En una carilla

Marzo 2026 #54 Tres Velocímetros

1. Tres Velocímetros

a. Para Comprender correctamente lo que está sucediendo con las empresas tenemos que observar diariamente “tres velocímetros”.

b. Velocímetro 1: A qué velocidad escenario se va poniendo más competitivo, ya sea por apertura de la economía como por las propias exigencias de la competencia local. En un escenario de salarios “ocupados” por consumos que no estaban, es razonable pensar que los distintos oferente de la misma categoría de producto “se saquen los ojos” (Figurado)

i. Vale aclarar. Aún no hay tal cosa como “apertura indiscriminada”. Hoy eso es un título. Ni en términos de volumen de importaciones, ni en términos de niveles arancelarios podemos afirmar que la apertura es total. Los acuerdos comerciales con UE y Estados Unidos no sólo no están plenamente vigentes sino que los períodos de maduración son de lustros y décadas.

ii. Lo que se denomina “apertura indiscriminada” es la eliminación de normas administrativas y prohibitivas que la literatura conoce como “medidas para arancelarias” restrictivas de importaciones. Años de economía cerrada magnifican el impacto de la novedad de productos importados.

iii. La apertura es incipiente (lo cual no significa irrelevante) pero creciente e irreversible. Por eso algunas empresas ya forman expectativas de ajustar su productividad a los niveles internacionales.

iv. En conclusión, la economía se abre, los aranceles tienden a la baja, el tema es analizar la velocidad de la apertura.

c. Velocímetro 2: Responde a qué velocidad “los estados” (Nación, Provincia, Municipios) reducen los costos públicos. Dichos costos van desde lo impositivo, lo laboral, pero también la provisión de bienes básicos como seguridad, salud, infraestructura, conectividad, financiamiento, etc.

i. Como ejemplo, en la Pcia de Bs As, hay más guardias privados que policías públicos. Quiere decir que una pyme bonaerense paga dos servicios de seguridad. Sus competidores extranjeros posiblemente paguen uno sólo. Estas situaciones, “menores e imperceptibles”, no son “irrelevantes”. La competitividad es la sumatoria de pequeñas eficiencias. La pérdida de competitividad, por tanto es la sumatoria de pequeñas ineficiencias.

ii. Es menester pues, analizar a qué velocidad los estados hacen lo suyo en materia de reducción de costos.

d. Velocímetro 3: Responde a comprender a qué ritmo las empresas hacen (hacemos) las tareas de adaptación tranqueras adentro. Es decir con que decisión las empresas (Vale para bienes y servicios) adaptan su eficiencia productiva. Las empresas saben que la

competencia impone cambios de procesos, lay out, localización, rediseño de productos y procesos. No es novedad. El tema es a qué velocidad y con que recursos (financieros) podrán financiar esa transición.

2. Escenarios

a. La disparidad de velocidades puede traer costos insalvables.

i. Si la baja de costos públicos es más lenta que el ritmo de apertura tendremos empresas en problemas. La apertura, en rigor, debe ser un acelerador de reformas.

ii. Si el escenario fuera (hipotéticamente) una apertura acelerada y una baja de costos públicos también acelerada pero un ecosistema empresario remolón y poco proclive al cambio, también tendríamos problemas.

iii. El lector, podrá hacer combinaciones con estos tres factores.

iv. Claramente el óptimo sería un ritmo parejo, constante, y relativamente acelerado de apertura, baja de costos y adaptación privada. Claramente el texto y el Excel siempre es más fácil que la realidad.

3. Empatía

a. Suena poco empático hablar en abstracto de la búsqueda de la competitividad. A poco de empezar a pensar los cambios que tenemos que hacer para competir con el mundo la realidad golpea con las palabras que más taladran el cerebro de las pymes.

b. “Embargos, F 931, SUSS, ART, Retenciones, Mandatarios, DDyCC, Tish, Percepciones, Intimaciones, Cartas Documentos, Vencimientos, Sicore, IIBB, Fotomultas, CM05, etc” Estas palabras, pinchan el sueño de toda pyme, le cierra el horizonte y actúa como grillete que dificulta la adaptación al nuevo escenario.

c. Por eso hay que ser empático cuando hablamos de nuestras empresas. 600.000 empresas tienen que adaptarse al cambio que ya está en marcha. Les sobra paño, pero sin grilletes es más viable. Es necesario atender los tres velocímetros.

4. Actividad dispar. Prismas

a. Analizar el nivel de actividad requiere al menos utilizar dos prismas de observación.

i. Prisma regional

ii. Prisma sectorial

b. Dentro de cada prisma, a su vez, cada empresa es un mundo.

c. Toda generalización induce a error. Quizás sirva como consuelo catártico pero no sirve a efectos de comprender la situación.

5. La evolución histórica del EMAE

(Estimador Mensual de Actividad Económica) muestra variabilidad y disparidad. Con esos ingredientes, más difícil resulta sembrar la expectativa positiva necesaria para adaptarse al cambio. Es comprensible la duda.

6. Por ejemplo

a. El EMAE interanual cayó 23 de los últimos 46 meses (desde ene 22)

b. El promedio del valor del índice EMAE 2025 es 4,3% más que 2024, y 3% más que 2023 pero apenas 1,7 más que 2017, 2,4 más que 2015, 2,6% más que 2013. Es decir que tras más de diez años estamos casi en los mismos niveles.

c. En términos sectoriales (prima sectorial) en los últimos dos años (Dic 25 contra Dic 23) destaca el crecimiento de cinco sectores, el crecimiento moderado de cuatro, el estancamiento de dos y el retroceso de otros cuatro.

d. Apéndice Datos: Agricultura y Ganadería + 44%, Intermediación financiera + 33%, Minería y Energía +17%, Hotelería y Restaurantes + 15%, Electricidad, Gas y Agua

+14%, Comercio +7%, Inmobiliaria +6%, Trasporte y Comunicaciones +5%, Industria +

4%, Salud +2%, Servicios sociales -3%, Adm pública -3%, Construcción -6% y Pesca -8%.

(Variación Dic 25 vs Dic 23, 24 meses)

7. Acompaño notas periodísticas

a. Valor Agregado Agro https://www.youtube.com/shorts/y4xTWYjTAic

b. La Cocina de las Noticias https://www.youtube.com/watch?v=pYZvlM7O6IA

c. Infobae en Vivo https://www.youtube.com/watch?v=vSoaZw7HjTk (Velocímetros)

d. Podcast      por      Spotify Economía        en        tu         Idioma –          Curso   de        Economía https://www.youtube.com/watch?v=qxj3QhF_33c&list=PLAhwpQMmZKpvFxrkxzRo2 WsWeUb8-ei1b

8. “En Una Carilla”

Es una Newsletter pensada inicialmente para agradecer a quienes me han invitado y a compañeros de ruta que voy conociendo con los kilómetros recorridos. Para mí un honor. Si conoces a alguien que le puede interesar, sólo dime y será incorporado. A Marzo de 2026 más de 950 personas reciben EUC en forma directa por WP.

9. Novedad: Financiamiento de “En Una Carilla”

a. La publicación es gratuita pero tiene costo, fundamentalmente en términos de tiempo y cabeza. Como “los costos no determinan los precios” confío en las valoraciones del mercado. “El mercado no falla”.

b. Si la News te genera algún valor, agradeceré me invites un café. Una transferencia a Mercado Pago que represente poco más que el valor de un café en una estación de servicio. $ 12.000. Alias baila.acial.borde.mp

c. No es obligatorio, no es condición para continuar recibiendo. Absolutamente voluntario, definitivamente respetable cualquiera sea tu decisión.

10. Comparto Agenda

a. 26/03/2026. La Plata. La Comu

b. 7/4/2026. Corrientes.

c. 9/4/2026. Urdinarrain. Entre Ríos

d. 17/4/2026. Tandil, PBA

e. 23/4/2026. Rosario Santa Fe

f. 28/4/2026. Corrientes

g. 30/4/2026. Pigue, PBA

h. 1/5/2026. Torquinst, PBA

11. A disposición

para dudas y aclaraciones. Muchas Gracias. Gustavo “Lacha” Lazzari.